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中國通海證券:首次給予美團賣出評級 有37%下跌空間

2019-03-18 來源:新浪財經  瀏覽:    關鍵詞:股票

熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模仿買賣 客戶端相關研報中國通海證券:初次給予美團賣出評級 有37%下跌空間新浪港股訊 中國通海證券初次給予美團賣出評級,目的價34.33港元,較昨日收盤價更是有37%的下跌空間。

中國通海證券表示:我們初次以非共識給予美團點評賣出評級,由于市場似乎沒有完整抵消負面的連鎖效應來自各部門不時升級的競爭壓力和依賴補貼招致周轉時間擅長預期。

來自中心產品外賣部分的競爭壓力、共享單車持續虧損以及本錢超支緊縮利潤率的風險使我們不時上揚場邊。

我們給予34.33港元的目的價意味著美團有37%的下跌空間。

未來將面臨更多損失:競爭愈加猛烈,本錢通脹和持續虧損,新舉措應該招致中期收益接近市場。

我們估量2019年的凈虧損為錢87億元。

在第三季度和第四季度業績之后,將2020年盈利預測下調了60%,顯現出逐步擴展的運營虧損。

我們的預測的2020E停業利潤為錢12億元低于市場預期45%,主要是由于增長放緩。

騰訊的美團點評和阿里巴巴的餓了么將展開更猛烈的競爭:對外賣來說,2019年將是愈加殘酷的一年。

餓了么計劃將其市場份額進步到50%以上,這將會帶來更大的回饋來留存用戶。

新舉措將會使得共享單車直到2021年依然處于虧損狀態:該我們估量新舉措應該繼續拖延整體盈利才干。

2020年運營虧損為錢83億元,2021年為虧損錢59億元。

初次掩蓋賣出評級:股票看起來沒有吸收力。

目前階段,在2020年預期市盈率為82.4倍,并且沒有明顯的上行空間催化劑,缺乏新的可見性舉措。

我們基于SOTP的PT為34.33港元,相當于51.5倍2020E的市盈率。

上行風險:1)食品托付的加速GTV增長和更高的貨幣化率推進快于預期的轉變; 2)商家滲透更快;3)新舉措的表現好于預期。

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